Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a averti que l'augmentation de la dette publique pourrait provoquer des tensions sur le marché obligataire si les décideurs tardent trop à agir.
Mardi, Jamie Dimon a averti que l'augmentation de la dette publique dans le monde, y compris aux États-Unis, pourrait finir par déclencher « une sorte de crise obligataire » si les décideurs n'agissent pas plus tôt pour s'attaquer à l'élargissement des déficits.
S'exprimant lors d'une conférence d'investissement organisée par le fonds souverain de la Norvège, Dimon a dit que le problème n'est pas un déclencheur unique mais un ensemble croissant de pressions qui pourraient interagir de façons que les marchés n'anticipent pas. Il a cité la géopolitique, les prix du pétrole et les déficits publics comme des risques qui s'accumulent simultanément.
« The way it’s going now, there will be some kind of bond crisis, and then we’ll have to deal with it, » a déclaré Dimon, en réponse à une question sur l'augmentation de la dette publique « around the world and in your country. »
Dimon, qui dirige la plus grande banque mondiale par capitalisation boursière, a présenté cet avertissement comme un appel aux gouvernements à agir avant que les marchés n'imposent un ajustement plus désordonné. « I’m not that worried we’ll be able to deal with it, » a-t-il dit. « I just think maturity should say you should deal with it, as opposed to let it happen. »
Une crise du marché obligataire impliquerait typiquement une forte hausse des rendements et une rupture de liquidité, avec des investisseurs se précipitant pour vendre et des acheteurs se retirant. Dans les cas sévères, les banques centrales peuvent devoir intervenir pour stabiliser les marchés, comme la Bank of England l'a fait lors des turbulences du marché des gilts du Royaume-Uni en 2022.
Dimon a dit que le calendrier et la source exacte du stress futur sont incertains. Mais il a averti que l'histoire montre que des risques séparés peuvent se combiner rapidement. « They may go away, but they may not, and we don’t know what confluence of events causes the problem, » a-t-il déclaré à propos des pressions qui s'accumulent dans le système financier.
Ses remarques ont également abordé les risques de crédit au-delà des obligations d'État. Dimon a déclaré que le crédit privé, estimé à environ $1.7 trillion, n'était pas, à lui seul, suffisant pour constituer un risque systémique pour l'économie américaine. Mais il a averti qu'un ralentissement plus large dans les catégories de prêts pourrait s'avérer plus douloureux que ce que beaucoup d'investisseurs anticipent après une longue période sans contraction de crédit sévère.
Pour l'instant, l'avertissement de Dimon laisse la question centrale aux décideurs : les gouvernements peuvent-ils réduire progressivement les risques liés à la dette, ou les marchés obligataires finiront-ils par exiger une réponse plus rapide et plus perturbatrice ?
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