حساب‌های سرمایه‌گذاری ترامپ 3,600 معامله در سه ماه انجام دادند

براساس تحلیلی از افشای مالی جدید او توسط CBS News، حساب‌های سرمایه‌گذاری رئیس‌جمهور ترامپ از 6 ژانویه تا 30 مارس 3,642 معامله انجام دادند.

واشنگتن — حساب‌های سرمایه‌گذاری رئیس‌جمهور ترامپ در سه ماه اول سال بین 212 میلیون تا 695 میلیون دلار سهام و اوراق بهادار خرید و فروش کردند، بنا بر تحلیلی از افشای مالی اخیر او توسط CBS News؛ سطحی استثنایی از معاملات برای یک رئیس‌جمهور در قدرت.

این سند 3,642 معامله را از 6 ژانویه تا 30 مارس نشان می‌دهد، از جمله 2,346 خرید و 1,296 فروش. بازه‌ی گسترده‌ی دلار منعکس‌کننده‌ی این است که فرم‌های افشای فدرال معاملات منفرد را به‌جای مبلغ دقیق در محدوده‌هایی گزارش می‌کنند.

حجم معاملات پرسش‌های متخصصان اخلاقی و دموکرات‌ها را درباره تصمیم رئیس‌جمهور برای حفظ یک پرتفوی مدیریت‌شده فعال در دوران مسئولیت تشدید کرده است. سازمان ترامپ گفت رئیس‌جمهور، خانواده‌ او و شرکت انتخاب، هدایت یا تصویب سرمایه‌گذاری‌های مشخصی را انجام نمی‌دهند و از معاملات اطلاع قبلی ندارند.

این افشا که OGE Form 278-T است و توسط ترامپ در 8 مه امضاء شده، معاملات در 1,026 شرکت و صندوق را پوشش می‌دهد. مقامات فدرال، از جمله رئیس‌جمهور، باید معاملات اوراق بهاداری بیش از 1,000 دلار را ظرف 45 روز به Office of Government Ethics گزارش دهند که این اسناد را منتشر می‌کند.

خریدها بین 126 میلیون تا 399 میلیون دلار از فعالیت را تشکیل می‌دادند، در حالی که فروش‌ها مجموعاً بین 86 میلیون تا 296 میلیون دلار بودند. رایج‌ترین اندازه‌ی معامله در محدوده 15,001 تا 50,000 دلار قرار داشت. چهار فروش — مربوط به آمازون، متا، مایکروسافت و یک صندوق قابل معامله ونگارد — در بالاترین محدوده‌ی گزارش‌شده 5,000,001 تا 25 میلیون دلار قرار گرفتند.

شرکت‌های فناوری بیشترین حجم معاملات را در داده‌ها داشتند، و پس از آن شرکت‌های مالی، مصرفی، صنعتی و بهداشتی قرار گرفتند. مایکروسافت، آمازون، متا، نتفلیکس، اوراکل و AMD بیش از همه ظاهر شدند، به‌طوری‌که هر کدام بین 17 تا 22 معامله نشان دادند.

افشا نشان‌دهنده‌ی جهش‌های قابل‌توجهی در فعالیت در فوریه و مارس است. در 10 فوریه، حساب‌ها مقادیر زیادی مایکروسافت، آمازون و متا را فروختند، به‌طوری‌که هر معامله در بازه 5 میلیون تا 25 میلیون دلار گزارش شده است. در مارس، خریدها به‌طرز شدیدی شتاب گرفت: حساب‌ها آن ماه 1,565 خرید انجام دادند، در مقایسه با تقریباً 400 خرید در هر یک از دو ماه قبلی. تنها در 23 مارس، حساب‌ها 283 خرید و 17 فروش ثبت کردند.

CBS News گزارش داده است که این افشا نمایانگر بالاترین حجم معاملات به نمایندگی از ترامپ از زمان بازگشت او به دفتر سال گذشته است. یک افشای ژانویه 191 معامله را در دو ماه پایانی 2025 فهرست کرده بود، عمدتاً شامل اوراق قرضه شهرداری و شرکتی، در حالی که افشای دیگری که در 8 مه امضاء شده بود 69 معامله‌ی اضافی را فهرست کرد که بیشتر آن‌ها ظاهراً اوراق قرضه بودند.

برخی معاملات به‌خاطر رخ‌دادن پیش از اقدامات دولت یا اظهارات عمومی مرتبط با همان شرکت‌ها مورد توجه قرار گرفته‌اند. مدیران مالی ترامپ بین 500,001 تا 1 میلیون دلار سهام Nvidia را در 6 ژانویه خریدند، اولین از 15 معامله‌ی Nvidia در دوره؛ هفته‌ی بعد، دولت محدودیت‌های صادراتی مربوط به تراشه‌های پیشرفته هوش مصنوعی Nvidia را کاهش داد. حساب‌ها همچنین سهام Palantir را در مارس خریدند پیش از آنکه ترامپ در یک پست در Truth Social در 7 آوریل از این پیمانکار دفاعی تعریف کند، و آن‌ها در طول سه‌ماهه حداکثر تا 730,000 دلار سهام Eli Lilly خریدند.

سناتور الیزابت وارن، دمکرات ایالت ماساچوست، به معاملات Nvidia و سایر تراکنش‌ها اشاره کرده و خواستار تحقیق در مورد «احتمال معاملات مبتنی بر اطلاعات داخلی» شده است. در یک جلسه‌ی سنا در 3 ژوئن، وزیر خزانه‌داری اسکات بسننت این پیشنهاد را که ترامپ شخصاً معاملات را مدیریت می‌کرد رد کرد و گفت، “President Trump is not sitting in the Oval Office engaging in a high-frequency trading strategy. Clearly, he had an outside manager who was doing that.”

متخصصان سرمایه‌گذاری که داده‌ها را برای CBS News بررسی کردند، در تفسیر الگوی معاملاتی به توافق نرسیدند. دیوید سالم، مدیر پرتفوی در Hedgeye Asset Management، گفت فعالیت شبیه برداشت زیان مالیاتی (tax-loss harvesting) و شاخص‌سازی مستقیم (direct indexing) به‌نظر می‌رسد، راهکارهایی که می‌توانند شامل خرید و فروش مکرر برای دنبال کردن یک شاخص و در عین حال کاهش سودهای مشمول مالیات باشند. او گفت مدرکی دال بر معاملات مبتنی بر اطلاعات داخلی ندیده است، اما افزود که نمی‌تواند «اثبات منفی» ارائه دهد.

اریک دیتون، رئیس و مدیرعامل Wealth Alliance، گفت نتوانسته است راهبردی پیدا کند که توجیه‌کننده‌ی هزاران معامله در یک فصل باشد. «I can't come up with a rationale for that amount of trading for anyone,» او به CBS News گفت.

معامله‌ی سهام توسط یک رئیس‌جمهور در حال تصدی غیرقانونی نیست، و رؤسای‌جمهور از یک قانون مهم تضاد منافع که بسیاری دیگر از مقامات فدرال را مجبور به کنارگیری از امور تاثیرگذار بر دارایی‌هایشان می‌کند معاف‌اند. با این حال، این افشا بحث درباره‌ی اینکه آیا رؤسا و دیگر مقامات ارشد باید اجازه داشتن و معامله سهام منفرد را در حینی که تصمیماتی می‌گیرند که می‌تواند بازارها را جابه‌جا کند داشته باشند، احیا کرده است.

بیشتر رؤسای‌جمهور مدرن برای اجتناب از تضاد منافع یا حتی ظاهر آن از تراست‌های کور استفاده کرده یا دارایی‌های خود را محدود به صندوق‌های متنوع کرده‌اند. ترامپ دارایی‌های خود را در آنچه متخصصان اخلاق آن را تراست کور واقعی توصیف می‌کنند، قرار نداده است.

سازمان ترامپ گفت ساختار سرمایه‌گذاری به‌گونه‌ای طراحی شده بود که جدایی بین ترامپ و مدیران مستقل ناظر بر حساب‌ها را حفظ کند. این سازمان گفت: «نه رئیس‌جمهور ترامپ، نه خانواده‌اش و نه The Trump Organization نقش یا نقشی در انتخاب، هدایت یا تصویب سرمایه‌گذاری‌های مشخص ندارند.»

این افشا همچنین فشار قانون‌گذاری گسترده‌تری در کاپیتول هیل را تقویت می‌کند. سناتور اندی کیم، دمکرات ایالت نیوجرسی، با استناد به این معاملات در حال پیشبرد لایحه‌ای است که مانع از آن می‌شود مقامات در هر سه قوه‌ی دولت مالک یا معامله‌گر سهام باشند. پیشنهاد جداگانه‌ی دوحزبی سنا، HONEST Act، معامله توسط اعضای کنگره و همچنین رئیس‌جمهور و معاون رئیس‌جمهور را ممنوع می‌کند، اگرچه این لایحه هنوز به صحن سنا نرسیده است.

فعلاً اسناد مقیاس و زمان‌بندی معاملات را نشان می‌دهند، اما نیت پشت آن‌ها را نشان نمی‌دهند. این شکاف احتمالاً مرکزی باقی خواهد ماند در حالی که قانون‌گذاران، متخصصان اخلاق و نمایندگان رئیس‌جمهور بر سر اینکه آیا سیستم افشای کنونی کافی است یا نه، بحث می‌کنند.