Les actions de SpaceX ont progressé en préouverture après une IPO record, relançant le débat sur la justification d’une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars.
Les actions de SpaceX ont gagné environ 6 % en préouverture lundi, prolongeant les gains enregistrés lors d’un début de cotation record qui a valorisé la société spatiale d’Elon Musk à plus de 2 000 milliards de dollars.
Le titre se négociait autour de 170 $ avant l’ouverture, selon CNBC, après un bond de 19 % vendredi que le média a décrit comme la plus importante introduction en bourse de l’histoire. SpaceX avait fixé le prix des actions à 135 $ et a clôturé son premier jour de cotation à 161 $ sur le Nasdaq.
La poussée a rapidement déplacé l’attention de l’ampleur de l’offre vers la question de savoir si les investisseurs n’accordent pas trop de valeur à une entreprise aux ambitions énormes, aux dépenses élevées et aux pertes conséquentes. SpaceX a déclaré un chiffre d’affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025 et une perte d’environ 5 milliards de dollars cette année-là, a rapporté CNBC.
Musk a alimenté le débat pendant le week-end en publiant sur X que SpaceX “might be able to reach approximately” 1 000 milliards de dollars de revenus en 2030, ajoutant qu’il serait surpris si les revenus n’étaient pas supérieurs à 1 000 milliards de dollars en 2031.
SpaceX exploite l’activité Internet par satellite Starlink et une flotte de fusées réutilisables. En février, Musk a fusionné la société avec sa start‑up d’intelligence artificielle xAI, liant ainsi la société nouvellement cotée de façon plus étroite à la demande des investisseurs pour l’infrastructure liée à l’IA. CNBC a rapporté que les dépenses d’investissement de SpaceX se sont élevées à 10,1 milliards de dollars pour les trois mois clos en mars, contre 4,1 milliards de dollars sur la même période un an plus tôt, la majeure partie de ces dépenses étant consacrée à l’intelligence artificielle.
Certains analystes appellent à la prudence. CFRA a initié une couverture vendredi avec une note « sell » et un objectif de cours à 12 mois de 115 $, citant la stratégie de croissance ambitieuse de la société, des attentes de valorisation élevées et l’intensité capitalistique. L’analyste de Morningstar Nicolas Owens a valorisé l’action à 63 $ dans une note du 8 juin et l’a qualifiée de surévaluée.
Paulina Roszkowska, maître de conférences en finance à la Bayes Business School, a déclaré à « Europe Early Edition » de CNBC que SpaceX avait fait « a lot of promises » mais qu’elle devrait finir par les convertir en flux de trésorerie. Elle a également remis en question le niveau de détail fourni par le prospectus d’introduction sur les risques de gouvernance et d’exécution.
D’autres analystes se montrent plus constructifs. NewStreet Research a lancé sa couverture avec un objectif de cours à 165 $, et James Ratzer, associé et analyste principal du cabinet, a déclaré à « Squawk Box Europe » de CNBC que la valorisation actuelle ne pouvait être défendable que sur un horizon temporel beaucoup plus long que celui de la plupart des titres cotés.
Ratzer a souligné les capacités de lancement de SpaceX comme un avantage central, affirmant que la société dispose « at least a 10-year lead » sur ses concurrents. Il a indiqué que les projets futurs liés à Starlink, au service direct vers les téléphones et aux centres de données orbitaux dépendent fortement de la capacité de lancement et du développement de Starship, le nouveau lanceur de SpaceX.
Pour l’instant, les premiers échanges suggèrent que les investisseurs sont toujours prêts à payer pour cette vision à long terme. L’épreuve suivante sera de savoir si SpaceX peut démontrer que ses dépenses, ses plans en IA et son avance en matière de lancements peuvent soutenir la croissance sous‑entendue par l’une des valorisations les plus élevées du marché.
Commentaires (0)