عرضه اولیه ۵ میلیارد دلاری Pershing Square بیل آکمن وارد NYSE می‌شود

عرضه اولیه Pershing Square متعلق به بیل آکمن ۵ میلیارد دلار جذب کرد و قرار است در NYSE معامله شود؛ آزمونی برای تلاش او در جهت ایجاد یک پلتفرم عمومی به سبک Berkshire.

گسترش طولانی‌مدت بیل آکمن به بازارهای عمومی قرار است از روز چهارشنبه آغاز شود، پس از آنکه عرضه اولیه ترکیبی Pershing Square مبلغی معادل ۵ میلیارد دلار جمع‌آوری کرد؛ جهشی کوچک‌تر اما همچنان چشمگیر برای جاه‌طلبی‌های سرمایه‌گذار فعال در سبک Berkshire Hathaway.

این عرضه در پایین محدوده انتظارات قیمت‌گذاری شد، پس از آنکه Pershing Square در ابتدا معامله‌ای را با هدف‌گذاری بین ۵ تا ۱۰ میلیارد دلار عرضه کرده بود. آرزوهای اولیه که دو سال پیش مطرح شده بود تا ۲۵ میلیارد دلار هم پیش رفته بودند، که این آغاز را به آزمونی از میزان تمایل سرمایه‌گذاران برای توسعه Pershing Square فراتر از ریشه‌های سنتی صندوق پوشش ریسک تبدیل می‌کند.

این معامله دو نهاد جداگانه فهرست‌شده در بورس نیویورک ایجاد خواهد کرد: Pershing Square USA Ltd.، یک صندوق بسته که تحت نماد PSUS معامله می‌شود، و Pershing Square Inc.، شرکت مدیریت دارایی که با نماد PS فهرست شده است. این ساختار به سرمایه‌گذاران امکان انتخاب میان دسترسی به پرتفوی سرمایه‌گذاری پایه شرکت و مالکیت مستقیم در کسب‌وکار مدیریت را می‌دهد.

سهام PSUS به قیمت هر سهم ۵۰ دلار قیمت‌گذاری شد. عرضه به‌گونه‌ای طراحی شده بود که هم سرمایه‌گذاران نهادی و هم خرد را جذب کند، و شامل کارمزدهای عملکرد نمی‌شود. سرمایه‌گذاران در صندوق بسته همچنین سهام جایزه‌ای در Pershing Square Inc. دریافت خواهند کرد که دو فهرست را به هم پیوند می‌دهد در حالی که آن‌ها را در بازار جدا نگه می‌دارد.

آکمن این معامله را تلاشی برای گسترش دسترسی به مدلی کسب‌وکار دانست که معمولاً با مشتریان ثروتمند و مؤسسات مرتبط است. او چهارشنبه در برنامه «Squawk on the Street» شبکه CNBC گفت: “Hedge funds are sort of known for managing money for rich people. And now we have the opportunity for someone with $50, could be a long-term shareholder.”

این فهرست‌گذاری به سهامداران عمومی نخستین سهم مستقیمشان در پلتفرم سرمایه‌گذاری آکمن را می‌دهد؛ پلتفرمی که تا پایان ۲۰۲۵ یک پرتفوی متمرکز شامل ۱۰ شرکت بزرگ بازار، از جمله Amazon، Uber و Brookfield را در اختیار داشت.

پیشنهاد Pershing Square به سرمایه‌گذاران بر سابقه بلندمدت آن و استفاده از هج‌های کلان استوار است. مواد ارائه در دوره معرفی گفتند که این شرکت از زمان تأسیس در ۲۰۰۴ تاکنون بازده خالص تجمعی بیش از ۲۶۰۰ درصد تولید کرده است، در مقایسه با نزدیک به ۸۳۶ درصد برای S&P 500 در همین دوره. این شرکت همچنین هج اعتباری اوایل ۲۰۲۰ را برجسته کرد که طی هفته‌ها حدود ۲۷ میلیون دلار حفاظت مرتبط با شاخص‌های سرمایه‌گذاری با درجه سرمایه و بازده بالا را به حدود ۲.۶ میلیارد دلار تبدیل کرد، همان‌زمان که همه‌گیری کووید بازارها را تکان داد.

آکمن بارها به Berkshire Hathaway وارن بافت به‌عنوان الگو اشاره کرده است، به‌ویژه حرکت از شراکت‌های سرمایه‌گذاری به یک نهاد عمومی با سرمایهٔ دائمی. Pershing Square تأکید کرده است که سرمایهٔ دائمی می‌تواند فشار فروش در دوره‌های استرس بازار را کاهش دهد و دوره‌های نگهداری طولانی‌تری را ممکن سازد.

معیار بعدی در معاملات باز مشخص خواهد شد: اینکه آیا سرمایه‌گذاران بازار عمومی، پرتفوی Pershing Square، شرکت مدیریت و پیشنهاد فرهنگ سهامداری آن را در سطوحی ارزش‌گذاری می‌کنند که از طرح وسیع‌تر آکمن پشتیبانی کند یا نه.