La querelle de Donald Trump avec le président de la Fed, Jerome Powell, a oscillé entre pressions pour des baisses de taux, insultes et une enquête abandonnée liée aux rénovations de la Fed.
WASHINGTON — La querelle amère de Donald Trump avec le président de la Federal Reserve, Jerome Powell, entre dans sa phase finale, Powell se préparant à quitter ses fonctions et le candidat de Trump, Kevin Warsh, étant en lice pour le remplacer.
Le conflit a porté sur plus que de l’hostilité personnelle. Il a porté sur la rapidité à laquelle la Fed devrait réduire les taux d’intérêt, sur la façon dont la banque centrale réagit aux risques d’inflation liés aux tarifs commerciaux de Trump et sur la question de savoir si la politique monétaire peut rester à l’abri des pressions politiques.
La critique de Trump comporte une inversion frappante : c’est lui qui avait d’abord choisi Powell pour le poste. En novembre 2017, lors de son premier mandat, Trump avait déclaré que la Fed avait besoin de "strong, sound and steady leadership" et avait décrit Powell comme "strong," "committed" et "smart."
Des années plus tard, Trump s’est vivement retourné contre lui. En juillet dernier, il a qualifié Powell de "a terrible Fed chair" et a dit être surpris que le président Joe Biden ait prolongé le mandat de Powell. Depuis son retour à la Maison-Blanche, Trump a à plusieurs reprises attaqué Powell pour ne pas avoir baissé les taux aussi vite qu’il le souhaitait.
La Fed a réduit les taux trois fois en 2025 mais a hésité à aller plus vite pendant qu’elle évaluait les effets sur l’inflation des tarifs commerciaux de Trump. Chaque pause a entraîné de nouvelles critiques de Trump, qui a qualifié Powell de "Too Late" et a utilisé des termes tels que "numbskull," "moron" et "a real dummy" dans des remarques publiques et des publications sur les réseaux sociaux.
La querelle a aussi débordé en un différend public sur des travaux de rénovation dans des bâtiments de la Federal Reserve. Lors d’une visite du projet, Trump a affirmé que le coût était d’environ $3.1bn, supérieur à une estimation de $2.7bn. Powell, à ses côtés, a contredit le chiffre et a dit que Trump avait inclus un troisième bâtiment qui avait déjà été construit. Interrogé sur ce qu’il ferait si un directeur de projet dépassait le budget, Trump a répondu : "Generally speaking, I’d fire him."
La tournure la plus grave est intervenue après que des procureurs fédéraux ont ouvert une enquête pénale liée au témoignage de Powell au Sénat au sujet des rénovations de la Fed. Trump a déclaré qu’il ne savait rien de cette enquête.
Powell, qui avait en grande partie évité de répondre publiquement aux attaques de Trump, a déclaré dans une vidéo que l’action du Justice Department devait être vue dans le contexte des "threats and ongoing pressure" de l’administration. Il a présenté la question comme celle de savoir si la Fed continuerait de fixer les taux en se basant sur les preuves et les conditions économiques, ou si la politique serait dictée par la pression politique ou l’intimidation.
Le sénateur républicain Thom Tillis a dit qu’il ne soutiendrait pas la nomination de Warsh tant que l’enquête se poursuivrait, la qualifiant de menace sérieuse pour l’indépendance de la Fed. Le Justice Department a ensuite abandonné l’enquête, et Tillis a dit qu’il se réjouissait à l’idée de soutenir la confirmation de Warsh.
Il reste donc que la prochaine étape de la transition à la tête de la Fed se concentre sur le parcours de Warsh vers la confirmation — et sur la question de savoir si les tensions qui ont marqué l’ère Trump–Powell s’estomperont avec le départ de Powell ou suivront la banque centrale dans son prochain chapitre.
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