eBay پیشنهاد تصاحب GameStop را با استناد به ریسک‌های تأمین مالی و بدهی رد کرد

هیئت‌مدیره eBay پیشنهاد تصاحبِ بدون دعوت GameStop را رد کرد و گفت این پیشنهاد از تأمین مالی قابل اتکا برخوردار نیست و ریسک‌های عمده عملیاتی و بدهی دارد.

eBay روز سه‌شنبه پیشنهاد تصاحبِ بدون دعوت GameStop را رد کرد و گفت این پیشنهاد نقدی-سهامی قانع‌کننده نیست و درباره تأمین مالی، بدهی و اجرا پرسش‌های جدی ایجاد می‌کند.

این پیشنهاد با قیمت 125 دلار به ازای هر سهم قیمت‌گذاری شده بود. CBS News ارزش آن را 55.5 میلیارد دلار توصیف کرد و CNBC این رقم را به 56 میلیارد دلار گرد کرد. این پیشنهاد، یک بازار آنلاین بزرگ را با یک خرده‌فروش بسیار کوچک‌ترِ بازی‌های ویدئویی جفت می‌کرد؛ شرکتی که در اوج خیزش معاملات خرد در سال 2021 به یکی از مشهورترین «سهام میم» بدل شد.

در نامه‌ای که CNBC به آن استناد کرد، پل پرسلر، رئیس هیئت‌مدیره eBay، گفت هیئت با مشاوران مستقل پیشنهاد را بررسی کرده و تصمیم به رد آن گرفته است. او نوشت: «به این جمع‌بندی رسیده‌ایم که پیشنهاد شما نه معتبر است و نه جذاب.»

رایان کوهن، مدیرعامل GameStop، هفته گذشته این پیشنهاد را علنی کرد و استدلال کرد که حدود 1,600 فروشگاه GameStop در آمریکا می‌تواند به eBay برای ساخت شبکه‌ای از احراز اصالت، پذیرش و انجام سفارش کمک کند. به گزارش CBS News، این شرکت هم‌اکنون 5 درصد از سهام eBay را در اختیار دارد.

eBay گفت نگرانی‌هایش شامل نامشخص‌بودن برنامه تأمین مالی GameStop، اهرم مالی ناشی از معامله و ریسک‌های عملیاتیِ ناشی از ترکیب دو شرکت است. به گزارش CNBC، کوهن گفت GameStop حدود 9 میلیارد دلار نقد دارد و یک تعهد تأمین مالی 20 میلیارد دلاری از سوی TD Securities دریافت کرده است، اما این نامه تأمین مالی الزام‌آور نیست و به این بستگی دارد که شرکتِ ترکیبی از دست‌کم دو مورد از سه مؤسسه بزرگ رتبه‌بندی، پروفایل اعتباری در سطح سرمایه‌گذاری را حفظ کند.

اختلاف اندازه دو شرکت محور تردیدها نسبت به این پیشنهاد بوده است. CNBC ارزش بازار eBay را کمی بیش از 48 میلیارد دلار و GameStop را حدود 10.3 میلیارد دلار برآورد کرد؛ CBS News هم ارقام مشابهی گزارش داد و در زمان رد شدن پیشنهاد، ارزش eBay را حدود 48 میلیارد دلار و GameStop را حدود 10.4 میلیارد دلار اعلام کرد.

تحلیلگران هم درباره تأمین مالی و هم درباره توجیه راهبردی این معامله پرسش‌هایی مطرح کرده بودند. به گزارش CNBC، Moody’s Ratings هفته گذشته گفت تصاحب پیشنهادی برای eBay «منفی اعتباری» خواهد بود، زیرا ساختار معامله به افزایش اهرم مالی می‌انجامد.

به گزارش CNBC و CBS News، GameStop فوراً به درخواست‌ها برای اظهارنظر پاسخ نداد. کوهن پیش‌تر گفته بود اگر شرکت حاضر به گفت‌وگو نشود، آماده است پیشنهاد را مستقیماً نزد سهام‌داران eBay ببرد؛ موضوعی که این پرسش را باز می‌گذارد که آیا GameStop پس از رد هیئت‌مدیره به دنبال ادامه این تلاش خواهد رفت یا نه.