Fed نرخ‌ها را ثابت نگه داشت، در حالی‌که فشارهای تورمی ادامه دارد

Federal Reserve برای سومین نشست پیاپی نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه داشت، زیرا تورمِ بالا و کمیته سیاست‌گذاریِ چندپاره مسیر پیشِ رو را مبهم می‌کند.

WASHINGTON — Federal Reserve روز چهارشنبه برای سومین نشست متوالی نرخ بهره معیار خود را بدون تغییر نگه داشت و نرخ وجوه فدرال را در بازه 3.5% تا 3.75% تثبیت کرد؛ در حالی‌که سیاست‌گذاران با فشارهای پایدار تورمی و چشم‌انداز اقتصادی پیچیده‌تر روبه‌رو بودند.

خودِ این تصمیم به‌طور گسترده قابل انتظار بود. اما شکافِ پشتِ آن این‌گونه نبود. Federal Open Market Committee با نتیجه 8-4 رأی داد؛ به‌گفته گزارش CNBC از این تصمیم، این بیشترین تعداد مخالفت در یک نشست تعیین نرخ Fed از October 1992 تاکنون است.

این چنددستگی بر دشواری موقعیت بانک مرکزی تأکید داشت: تورم همچنان بالاتر از هدف Fed است، در حالی‌که مقام‌ها هم‌زمان نشانه‌های بازاری کار را می‌سنجند که سالم به نظر می‌رسد اما کمتر نیرومند است. در بیانیه پس از نشست، کمیته گفت: “Inflation is elevated, in part reflecting the recent increase in global energy prices.”

یکی از مخالفان، Governor Stephen Miran، از کاهشِ یک‌چهارم واحد درصدیِ نرخ حمایت کرد. سه رئیس منطقه‌ای Fed — Beth Hammack از Cleveland، Neel Kashkari از Minneapolis و Lorie Logan از Dallas — با ثابت نگه داشتن نرخ‌ها موافق بودند اما به زبانی اعتراض کردند که به امکان تسهیل بیشتر اشاره داشت.

عبارت مورد اختلاف می‌گفت کمیته هنگام بررسی “extent and timing of additional adjustments” در نرخ وجوه فدرال، داده‌های ورودی، چشم‌انداز و ریسک‌ها را ارزیابی خواهد کرد. این عبارت حاکی از آن بود که حرکت بعدی می‌تواند رو به پایین باشد؛ بازتاب‌دهندهٔ رشته کاهش‌های اخیر Fed و تمایل کلی آن به تسهیل از اواخر 2025 تاکنون.

به گزارش CNBC، بازارها پیش از اعلامیه، عدم تغییر نرخ را در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند و انتظار حرکت دیگری برای باقی سال و نیز تا مدت‌ها در سال 2027 را نداشتند. مقام‌های Fed در March نشان داده بودند که انتظار یک کاهش در سال جاری و دیگری در 2027 را دارند؛ اقدامی که نرخ را به سطحِ خنثای برآوردیِ نزدیک به 3.1% نزدیک‌تر می‌کند.

این رأی‌گیری در حالی انجام شد که Chair Jerome Powell به پایان دورهٔ رهبری خود بر بانک مرکزی نزدیک می‌شود. او قرار است در اواسط May از ریاست کناره‌گیری کند، هرچند دورهٔ او به‌عنوان یک عضو هیئت‌مدیره Fed تا January 2028 ادامه دارد.

Powell در یک نشست خبری گفت قصد دارد در Board of Governors بماند تا زمانی‌که تحقیق دربارهٔ بازسازیِ ساختمان مرکزی Federal Reserve “well and truly over with transparency and finality.” باشد. او همچنین به Kevin Warsh تبریک گفت، پس از آن‌که Senate Banking Committee نامزدیِ Warsh از سوی President Donald Trump برای ریاست بعدی Fed را در یک رأی‌گیری حزبی پیش برد.

انتظار می‌رود صحن کامل سنا به این نامزدی رسیدگی کند؛ رخدادی که زمینه نخستین تغییر رهبری در Fed از زمان رئیس شدن Powell در 2018 را فراهم می‌کند. تا آن زمان، سرمایه‌گذاران و خانوارها خواهند سنجید که آیا تورم، قیمت‌های انرژی و داده‌های استخدامی بانک مرکزی را به‌سوی مکثی طولانی‌تر سوق می‌دهد — یا استدلال برای یک کاهش دیگرِ نرخ را زنده می‌کند.