La Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés pour une troisième réunion consécutive, tandis qu’une inflation élevée et un comité de politique divisé obscurcissent la trajectoire à venir.
WASHINGTON — La Réserve fédérale a maintenu mercredi son taux directeur inchangé pour une troisième réunion consécutive, maintenant le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3.5% à 3.75% alors que les responsables faisaient face à des pressions inflationnistes persistantes et à des perspectives économiques plus complexes.
La décision en elle-même était largement attendue. La division qui l’a sous-tendue ne l’était pas. Le Federal Open Market Committee a voté 8–4, marquant le plus grand nombre de dissensions lors d’une réunion sur les taux de la Fed depuis octobre 1992, selon le compte rendu de CNBC sur la décision.
Cette division a souligné la position délicate de la banque centrale : l’inflation reste au-dessus de l’objectif de la Fed, tandis que les responsables évaluent aussi des signes d’un marché du travail qui semble sain mais moins robuste. Dans son communiqué publié à l’issue de la réunion, le comité a indiqué : “L’inflation est élevée, reflétant en partie la récente hausse des prix mondiaux de l’énergie.”
L’un des dissidents, le gouverneur Stephen Miran, a préféré une réduction d’un quart de point. Trois présidents de Réserve fédérale régionale — Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) et Lorie Logan (Dallas) — ont soutenu le maintien des taux, mais se sont opposés à une formulation laissant entrevoir la possibilité d’un assouplissement supplémentaire.
La formulation contestée indiquait que le comité évaluerait les nouvelles données, les perspectives et les risques lors de l’examen de “l’ampleur et du calendrier d’ajustements supplémentaires” du taux des fonds fédéraux. Cette tournure suggérait que la prochaine décision pourrait être à la baisse, reflétant la récente série de baisses de la Fed et son biais accommodant plus large depuis la fin de 2025.
Les marchés avaient intégré l’absence de changement de taux avant l’annonce et n’anticipaient pas de nouveau mouvement pour le reste de l’année ni avant une bonne partie de 2027, a rapporté CNBC. En mars, des responsables de la Fed avaient indiqué qu’ils prévoyaient une baisse cette année et une autre en 2027, ce qui rapprocherait le taux d’un niveau neutre estimé autour de 3.1%.
Le vote est intervenu alors que le président Jerome Powell approche de la fin de son mandat à la tête de la banque centrale. Il doit quitter la présidence à la mi-mai, bien que son mandat de gouverneur de la Fed coure jusqu’en janvier 2028.
Powell a déclaré lors d’une conférence de presse qu’il prévoit de rester au Conseil des gouverneurs jusqu’à ce qu’une enquête sur les rénovations du siège de la Réserve fédérale soit “réellement et totalement achevée dans la transparence et de façon définitive”. Il a également félicité Kevin Warsh après que la commission bancaire du Sénat a fait avancer, par un vote partisan, la nomination de Warsh par le président Donald Trump au poste de prochain président de la Fed.
L’ensemble du Sénat devrait examiner la nomination, préparant le premier changement de direction de la Fed depuis que Powell est devenu président en 2018. D’ici là, les investisseurs et les ménages observeront si l’inflation, les prix de l’énergie et les données sur les embauches poussent la banque centrale vers une pause plus longue — ou ravivent l’argument en faveur d’une nouvelle baisse des taux.
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